Dự báo đồng USD suy yếu vào giữa năm 2025: Nguyên nhân và phân tích chi tiết

Theo Marko Papic, Chiến lược gia trưởng và Phó Chủ tịch cấp cao tại BCA Research, đồng đô la Mỹ (USD) được dự báo sẽ giảm giá đáng kể vào giữa năm 2025. Điều này bắt nguồn từ những thách thức liên quan đến chính sách kinh tế và tài khóa của chính quyền Trump, cũng như các yếu tố địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu.

Dự báo đồng USD suy yếu vào giữa năm 2025: Nguyên nhân và phân tích chi tiết

Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu của đồng USD

1. Chính sách tài khóa và thâm hụt ngân sách

Trong nhiệm kỳ của chính quyền Trump, các chính sách tài khóa mở rộng như cắt giảm thuế quy mô lớn và tăng chi tiêu công đã khiến thâm hụt ngân sách của Mỹ tăng lên mức kỷ lục. Hệ quả của những chính sách này tiếp tục ảnh hưởng lâu dài đến niềm tin của nhà đầu tư vào đồng USD. Khi thâm hụt ngân sách không được kiểm soát, thị trường quốc tế thường phản ứng bằng cách giảm mức độ tin tưởng vào sự ổn định kinh tế của Mỹ.

2. Chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED)

FED được kỳ vọng sẽ điều chỉnh lãi suất để đối phó với áp lực tăng trưởng chậm và lạm phát kéo dài. Việc giảm lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế có thể làm đồng USD kém hấp dẫn hơn với nhà đầu tư quốc tế. Sự suy yếu này sẽ khiến USD đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các đồng tiền khác như euro và yên Nhật.

3. Sự chênh lệch lãi suất giữa các nền kinh tế lớn

Các nền kinh tế lớn như EU và Trung Quốc đang triển khai các chính sách tiền tệ độc lập, với xu hướng thắt chặt hơn so với Mỹ. Điều này dẫn đến sự chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các khu vực khác, khiến dòng vốn có xu hướng chuyển dịch ra khỏi USD để tìm kiếm lợi suất cao hơn ở những nơi khác.

4. Biến động địa chính trị và dòng vốn toàn cầu

Tình hình địa chính trị toàn cầu, đặc biệt là cuộc cạnh tranh giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như những căng thẳng ở nhiều khu vực khác, làm tăng tính bất ổn của thị trường tài chính. Nhà đầu tư quốc tế có xu hướng tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, trái phiếu hoặc các đồng tiền mạnh khác, khiến USD chịu áp lực giảm giá.

Tác động của sự suy yếu đồng USD

1. Ảnh hưởng tích cực

• Thúc đẩy xuất khẩu: Đồng USD yếu sẽ làm cho hàng hóa và dịch vụ của Mỹ trở nên rẻ hơn trên thị trường quốc tế, qua đó tăng cường xuất khẩu và hỗ trợ sản xuất trong nước.
• Giảm thâm hụt thương mại: Khi xuất khẩu tăng trưởng mạnh, thâm hụt thương mại của Mỹ có thể giảm, giúp cải thiện cán cân thanh toán quốc gia.

2. Ảnh hưởng tiêu cực

• Tăng chi phí nhập khẩu: Đồng USD yếu sẽ làm giá nhập khẩu tăng lên, dẫn đến việc người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ phải trả nhiều hơn cho các sản phẩm và nguyên liệu từ nước ngoài. Điều này có thể gây ra áp lực lạm phát trong nền kinh tế Mỹ.
• Tác động đến nợ quốc gia: Khi USD suy yếu, giá trị nợ quốc gia của Mỹ bằng ngoại tệ sẽ tăng, gây áp lực lên ngân sách chính phủ và các nhà đầu tư trái phiếu.

Dự báo và triển vọng

Mặc dù đồng USD được dự đoán suy yếu vào giữa năm 2025, đây không phải là dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng toàn diện. Nền kinh tế Mỹ vẫn giữ vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, các chính sách tài khóa và tiền tệ cần được điều chỉnh kịp thời để giảm bớt áp lực lên đồng USD, đồng thời tăng cường niềm tin của nhà đầu tư quốc tế.

– Tony Phat –

Nguồn: BCA Research, Bloomberg, Financial Times.